今天，欧舒丹正式退市！

今日上午9时，法国美妆欧舒丹正式停止在港股交易，并将于10月16日正式撤回上市地位，结束其在香港证券交易所14年的上市历程。欧舒丹股票自8月7日起停牌，显示总市值为498亿港元(约450亿人民币)。

从困境传言到正式要约

早在2018年，欧舒丹国际集团便因成本增加等因素陷入经营困境，市场上开始流传其出售或私有化的流言。当时，包括Advent International在内的多家私募基金对欧舒丹表现出浓厚的并购兴趣，并一度传出私有化的消息。尽管这一传闻在随后有所平息，但欧舒丹面临的挑战和转型需求已初现端倪。(详见《欧舒丹出售传言四起》)

然而，多年的经营并未达到预期的效果。2021年，欧舒丹美国公司称因实体店销售额下降和疫情持续流行导致申请破产保护。(《欧舒丹美国公司申请破产，计划关闭23家亏损门店》)。

进入2024年，基于运营的压力，欧舒丹私有化进程迎来了实质性的进展。4月，欧舒丹国际集团正式宣布，其控股股东L’Occitane Groupe S.A.提出全面收购要约，以每股34港元收购尚未持有的欧舒丹股份，交易估值约为60亿欧元。

收购方认为，私有化将为公司带来更大的灵活性和自主权，能够自由的进行战略投资并更有效地实施战略，而不必担心资本市场预期、监管成本和披露义务、股价波动以及对短期市场和投资者情绪的敏感性。

事实上，随着新的国际和本土品牌的进入，全球护肤品和化妆品行业的竞争不断加剧，这种灵活性对于企业来说尤为重要，欧舒丹私有化这一切都是为了长期的增长计划。

能否实现重获新生

随着今日在港股退市，欧舒丹的私有化之路经历了多年的传言和波折后终于尘埃落定。那么，私有化后的欧舒丹能否实现凤凰涅槃、重获新生呢。

欧舒丹国际集团是一家国际多品牌集团，公司业务遍及全球90个国家，拥有3000多家零售店，其中包括1300多家自营店。其倡导有机和天然成分的高端美容品牌组合包括：L'OCCITANE en Provence、Melvita、Erborian、L'OCCITANE au Brésil、LimeLife、ELEMIS、Sol de Janeiro和 Dr. Vranjes Firenze。

据欧舒丹2024财报显示(2023年4月1日至2024年3月31日)，报告期内，欧舒丹集团实现营收25.42亿欧元(约200亿人民币)，与上一年度相比，实现了19.08%的同比增长。营业利润相比2023财年减少了2.5%，为2.33亿欧元(约18亿人民币)，典型的增收不增利。

不过，值得一提的是，欧舒丹公司在2021年收购的Sol de Janeiro品牌表现强劲，在2024财年录得6.86亿欧元(约合人民币53.23亿元)，占销售净额的27.0%，是集团内仅次于L'OCCITANE的第二大品牌。(详见《Sol De Janeiro 推动欧舒丹销售增长 20.2%》)

主品牌欧舒丹全年销售额为13.89亿欧元(约合人民币108.21亿元)，销售占比从66%降至54.6%。由并购组建的多品牌战略正发挥作用。正如收购人Reinold Geiger所言：“在发展公司方面，其家族始终秉持负责任的长远眼光。化妆品行业正在经历深刻变革，公司已显著转型为地域均衡的多品牌集团，其标志是战略性收购，例如 ELEMIS、 Sol de Janeiro以及 Dr. Vranjes Firenze。私有化将使我们能够专注于重建公司长期可持续发展的基础。”

欧舒丹在中国市场

2005年，欧舒丹在上海设立了中国第一家专卖店，以高端护手霜这一大单品迅速成为中国消费者熟知的国际品牌之一。在2021财年，中国市场首次成为欧舒丹全球第一大市场，贡献了显著的销售额。

然而，近年来，由于市场竞争加剧和消费者偏好的变化，欧舒丹在中国市场的地位有所下降，2022、2023财年，欧舒丹在中国市场收入分别为3.28亿欧元、2.98亿欧元。美洲地区则成为欧舒丹集团的最大销售地区，占比43%，全年销售额突破10亿欧元。

欧舒丹在中国市场的地位虽有下降，但仍保持为集团的重要市场之一。为了应对市场变化，欧舒丹开始调整战略，加大对中国下沉市场的布局。通过在三、四线城市开设门店和增加营销投资，欧舒丹希望在下沉市场找到新的增长点。

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