珀莱雅市值超上海家化

　　1月16日，前上海家化董事长葛文耀发布微博，称珀莱雅的股票市值超过了上海家化，并配上了三个流泪的表情。截至收盘，珀莱雅涨6.44%，报105.58元/股，创历史新高，总市值213亿元;上海家化股价跌0.49%，股价报30.73元，总市值206亿元。

　　上海家化与珀莱雅分别代表了本土化妆品品牌新旧势力,在某种意义上，有较大的可比性。

　　上海家化目前主要品牌包括六神、佰草集、汤美星、高夫、美加净、启初、家安、玉泽、双妹等。珀莱雅旗下拥有“珀莱雅”、“优资莱”、“韩雅”、“悠雅”、“猫语玫瑰”、“悦芙媞”等品牌。在整体业绩上，上海家化体量大，绝对值领先，但是珀莱雅增速更加亮眼。2019年前三季，上海家化实现营业收入57.35亿元，同比增长5.81%;净利润5.40亿元，同比增长19.09%。珀莱雅实现营业收入20.8亿元，同比增33.35%;净利润2.4亿元，同比增32.04%。在毛利率上，两家公司不分伯仲，珀莱雅为63.52%，略高于上海家化的61.39%。

　　在经营效率上，两家企业所属的日化用品行业是快消品，存货周转情况非常重要。综合近四年数据来看，上海家化在应收账款及周转方面远远弱于珀莱雅，这也是由于销售模式所导致的。从财报可以看出，上海家化的百货、商超渠道占比高，使得回款速度相对较低。具体来看，2016年时上海家化的存货周转率为3.24次，优于珀莱雅的3.15次;2017年两家企业差不多，都约为3.4次;但在2018年，上海家化的存货周转率下降到3.27次，而珀莱雅却上升到了4.04次。在2019年前三季，珀莱雅的存货周转率2.93次，仍好于上海家化的2.4次。

　　从资产负债率来看，珀莱雅在逐年减少，而上海家化这再两年反而有所增加。截至2019年第三季度，珀莱雅的资产负债率为30.36%，上海家化为44.13%。且在资产构成中，珀莱雅的流动资产大部都是货币资金，占比达到62%，非流动资产中主要是固定资产与无形资产，占比达到85%，相对稳定。与之相对比，上海家化资产中，易减值项目占比较大。在流动资产中，应收账款占比较大，达到了22%;在非流动资产中商誉占了37%，比例较大。综上可以看出，整体来看珀莱雅的资产结构更优。

　　二大企业各品牌线上表现珀莱雅优于上海家化，据国元证券的统计，珀莱雅旗下主品牌珀莱雅2019年12月淘系平台销售额1.20亿元，其中天猫旗舰店销售额9961万元，店铺同比增长22.35%。珀莱雅在该月并未对前期爆品“泡泡面膜”做大力促销，而是以传统面部护肤产品销售为主，同时通过社媒营销方法论的总结与应用，力图打造以“insbaha粉底液”为代表的多个爆款单品。

　　上海家化旗下主要品牌2019年12月淘系全平台合计实现销售额1.18亿元，其中美容护肤品牌表现较好，佰草集天猫旗舰店成交额约1890万元，同比增长71.33%;玉泽天猫旗舰店成交额5964万元，同比大增690.85%，高景气功效性护肤品类+良好营销节奏把控(投放知名淘宝主播李佳琦)使品牌玉泽口碑销量双丰收。但高夫、美加净增速依然为负，销售端仍然承压。

　　总的来说，二大企业都在做多品牌布局，但上海家化布局扎实，珀莱雅单品牌突出，上海家化背靠平安，珀莱雅管理层绝对控股，珀莱雅社媒营销玩得溜，线上表现优于上海家化。

相关栏目： 【 行业新闻4202 】 【 美妆资讯134 】

相关推荐： 资生堂与雅萌成立合资公司，护肤品加美容仪将是下一个抗衰老风口  意大利化妆品行业担心微塑料禁令可能增加中小企业成本  美妆新消费的进阶与新生：巨头押注、资本看好、创业潮起  宝洁联手太平鸟，跨界开潮牌快闪店  从“中国定制”战略，看雅芳中国的2020  蓝月亮赴港上市，年利润已超10亿元  霸王集团预期2018年业绩盈转亏  李佳琦粉丝与玉泽杠上了  天猫国潮纵深发力内容营销，《国潮时代》助攻国货品牌文化沉淀  倒计时100天，看欧莱雅、雅诗兰黛、爱茉莉太平洋的进博会时间  洁丽雅2020年品牌价值高达205.48亿！  首发爆卖4万支 珂拉琪小银管玩转异域跨界  资生堂制定全新企业理念——The Shiseido Philosophy  国货之光参浅浅强势引爆化妆品市场  奢脉国际获化妆品行业专家权威助阵，“量肤定制，精准护肤”理念落地引导行业升级  妮维雅母公司Beiersdorf 在计算机模拟皮肤研究领域引入人工智能技术  资生堂开展皮肤科学共同研究30周年  广东省药品监督管理局关于开展进口非特殊用途化妆品备案管理工作的通告  锦盛新材募2.9亿扩产至年产能过亿化妆品包装企业迎来上市潮  高级化妆品配方师培训考试来喽！ 颁全国职业技能证书  关于停止销售标识名称为“茶麸神洗索菲雅染发膏”等假冒化妆品的通告  AVON雅芳携手玩美彩妆，“秒妆魔镜”革新美妆体验  中信资本完成收购美妆电商服务商杭州悠可  花王集团将削减旗下40％化妆品品牌未来重点做高端  2019中国皮肤屏障高峰论坛在沪召开，玉泽屏障修护力得到专家认可  青岛金王不敌负债压力放弃杭州悠可，中信资本顺势收购  2019年全国化妆品行业零售额达2992亿元  618前夕天猫超级发布会又搞事 这次有20个品牌同登台！  吸引百雀羚、上美等参加的超分子氨基酸培训班都讲什么？  “故宫口红”因品质问题宣布全线停产，面市不足1个月  索芙特接盘广西奥奇丽，“田七”牙膏2019年最后一天复产  莹特丽收购韩国分公司 Intercos Korea 的全部股权，将转型为亚洲研发中心  领创净白科技 资生堂斩获2019荣格技术创新奖  北京消协直播带货调查报告：天猫京东苏宁等平台主播涉嫌侵权  上海家化1-9月实现营业收入57.35亿元，实现净利润5.4亿元  资生堂荣获2020中国香料香精化妆品行业科技大会三项大奖  上海贝德玛化妆品贸易有限公司向武汉市慈善总会捐款100万元  退出中国市场?雅芳否认传言称将全渠道布局  OLAY京东618交出开门红战绩 6月1日前10分钟成交额同比翻倍  美爱斯2019年净利1327.38万元增长4.05％  珀莱雅前三季度净利同比增长32.04％，而御家汇利润狂跌逾90％  丸美股份上半年盈利2.7亿元  国家药监局：1批次婴幼儿护肤类产品检出禁用物质  美图宣布永久免费向全球开放“在线试妆系统”  打开想象，AVON雅芳小黑裙®引爆“敢变”秀场  U牌自愈系第817家线下体验店落地上海松江！  骨干企业聚会 不忘《条例》宣贯  佳丽宝通过进博会拓展中国市场  名创优品的彩妆集合店WOW COLOUR单店首日突破20万业绩  欧莱雅和娇韵诗敲定Mugler和Azzaro收购协议