上海家化一季报净利2.33亿元同比增长54.84％

4月26日晚间，上海家化发布2019年一季度财务报告，公司一季度实现营业收入19.5亿元，同比增长5.03%；实现净利润2.33亿元，同比增长54.84%；实现扣非净利润1.61亿元，同比增长6.69%；实现经营性现金流2.67亿元。

总体来看，公司整体业绩符合公司管理层预期，全年应该能够完成年内两位数增长的目标。今年一季度上海家化主动调整了经营节奏和计划，优化库存结构，为后续新品上市创造条件，同时主力品牌佰草集今年进入调整期，效益反应有所滞后。

一季度实现经营性现金流 净额2.67亿元。，国内业务经营性现金流 净额增长逾20%，综合毛利率同比有所下降，主要是由于：1、产品结构原因，中高端品牌佰草集进入调整期，大众化品牌增速较快，使得整体毛利率略有下降。2、去年中期投产运营的新工厂整体折旧，增加了成本。

自2017年一季度开始，上海家化已连续九个季度实现营收净利的双指标增长。上海家化董事长兼首席执行官张东方在2016年11月上任后，重构战略目标、梳理品牌矩阵、疏通渠道发展，提出“创新领先、增长领先、品质领先”的发展战略，制定“研发先行、品牌驱动、渠道创新、供应保障”的经营方针，在公司内部实施变革调整的同时，也保证了经营效益的持续健康发展，实现了连续九季度营收净利双增长。

佰草集进入深度调整期 玉泽、家安、片仔癀牙膏均获逾50%增长

一季报显示，今年一季度上海家化旗下玉泽、家安、片仔癀牙膏等品牌均实现了逾50%的增长，母婴品牌启初实现了近20%的增长，主力品牌六神也在一季度实现了两位数的增长；市场关注的佰草集品牌则已在今年全面进入调整阶段，后续有望在调整顺利完成后进入新的增长周期。

渠道方面，一季度上海家化在商超母婴、化妆品专营店等传统渠道均获得两位数增长。公司持续推进门店拓展，新品牌、新品类取得较好增长，并通过跨品牌联合促销互相引流提高单产，取得高于市场的增速。同时，公司正在优化电商发展、整合优势资源发力线上，一季度电商GMV获得超过26%的增长，其中，主要电商平台成交量增长24%。

上海家化拥有20万家商超门店、9万家乡村网点、1.3万家化妆品专营店、5000家母婴店以及1500家百货。在新零售的背景下，线下渠道的优势也将加速线上渠道的发展。

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