又一家原料商IPO终止，原计划募资3.75亿元

据9月3日深交所公告，因格林生物科技股份有限公司(以下简称“格林生物”)、保荐人撤回发行上市申请，根据《深圳证券交易所股票发行上市审核规则(2024年修订)》第六十二条，深交所决定终止其发行上市审核。

格林生物与奇华顿、芬美意、IFF、德之馨、宝洁等国际著名香料香精公司和日化公司都建立了稳定的合关系。作为国内香料香精行业的知名企业之一，自设立以来一直专注于香料产品的研发、生产与销售，形成了松节油、柏木油和全合成香料三个产品系列，格林生物产品主要包括檀香系列、甲基柏木酮、突厥酮系列等近40个细分品种。

这次撤回发行上市申请也是继浙江湃肽生物之后，又一家原料商IPO折戟。(详见《历时不足半年，这家化妆品原料商IPO终止》)

事实上，格林生物的上市之路也是颇为曲折的。2020年12月曾提交申报稿被深交所受理，但在2021年2月又“火速”撤回了IPO申请。其原因据格林生物在回复审核问询中透露，在接到现场检查通知后，经梳理发现存在未及时披露子公司环保行政处罚问题，加之申报保荐机构对自身工作质量信心不足，担心项目现场检查可能招致监管处罚，坚持撤回保荐项目。

直到2023年6月，格林生物再闯IPO。据招股书显示，此次格林生物拟募集资金共计3.75亿元，用于年产 6800 吨高级香料项目、智能工厂建设项目及补充流动资金项目。(详见《格林生物再闯IPO》)二闯IPO，格林生物饱受市场关注，经历两轮问询后，在今年6月29日更新财报资料，却在9月3日撤回IPO申请，终结了近4年的IPO之旅。

业绩大增，外销占比高

格林生物在2021年至2023年期间实现了显著的业绩增长。三年间分别实现营收5.94亿元，6.31亿元和7.35亿元，同期净利润为4074.14万元，6813.69万元和9292.41万元，营收与净利润逐年递增。

2024年一季度，格林生物营业收入为2.38亿元，净利润为4047.66万元，同比增长123.45%。格林生物曾预计2024年上半年营收在4.29亿元至 4.97亿元。

格林生物的产品在国际市场上具有较高的知名度和市场份额，外销市场一直是公司最大的营收来源。报告期内，来自欧洲、北美洲等外销市场的收入在公司主营业务中占比均超8成，且呈逐年上升趋势，2021至2023年，外销收入占比分别高达84%、86%和87%。

2023 年，亚洲地区(境外)占总业务收入的35.66%，欧洲占34.82%，北美洲占12.23%，前五大客户分别是奇华顿、芬美意、IFF、德之馨和曼氏。

从整个行业市场端来看，化妆品以及个人护理产品的香味需求正在上升，这推动了香料市场的增长。另外，食品和饮料行业对香料的需求也在上升，尤其是在功能性食品、健康食品和创新饮品领域，消费者对新口味和香味的兴趣推动了市场的增长。预计未来几年，全球香精和香料市场将保持稳步增长。有数据显示，2024-2030年期间，全球香精和香料市场的年复合增长率预计为3.0%。

从政策层面来看，证监会近年来陆续出台了多部重要文件，针对IPO市场进行了阶段性收紧的政策调整。除湃肽生物外，环亚集团、拉拉米等都选择撤回/终止IPO，毛戈平则选择转战港股，作为与格林生物同赛道的万香科技目前还坚持在IPO路上。

撤回上市申请对于格林生物而言，或许只意味着其需要重新评估上市时机和条件。

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