后疫情时代化妆品行业晋升成黄金赛道

　　成长性突出、市场空间广阔，几乎看不到天花板的美妆行业在这次疫情中成为受影响相对较小、恢复迅速的品类之一。

　　虽然一季度受疫情影响，线下渠道受到冲击，短期需求受损，整体增速出现了暂时性的下滑，但是从4月份开始，线上和线下渠道都逐步恢复正常。

　　据国家统计局发布的统计数据显示，5月我国社会消费品零售总额31973亿元，降幅比上月收窄4.7个百分点。1-5月，社零总额同比下滑但逐渐好转。其中，化妆品类成为为数不多实现增长的类目。5月份化妆品类零售总额达270亿元，同比增长12.9%。

　　国内化妆品市场的高景气使得化妆品赛道的成长属性以及增速在疫情后复苏显著领先于其他行业。

　　化妆品增长的驱动力不会消失

　　随着“女性经济”和“网红经济”的崛起，近几年国内化妆品市场呈现加速成长态势，国内化妆品产业链相关公司业绩也呈现高增长。

　　据国家统计局发布的统计数据显示，2019年，社会消费品零售总额41.16万亿元，同比增长8.0%，其中化妆品类总额2992亿元，同比增长12.6%。

　　根据Euromonitor(欧睿国际)预测，中国化妆品行业2018年~2023年的行业年均复合增长率8.6%，预计2023年市场规模可达到6211亿元。

　　而为了满足不同需求的消费者，化妆品产品也在不断的优化、产品线日益丰富、用户消费体验升级也引领着整个市场的快速发展。

　　就以面膜来说，产品类型在不断的细化以此来满足消费者的不同需求。贴片式面膜、免洗式面膜、泥状面膜、撕拉面膜、粉状面膜等。而从天猫美妆618数据显示，涂抹面膜品类在今年天猫国际618迎来爆发增长，同比增长超200%，是天猫国际美妆增长最快的新兴品类之一。涂抹式面膜深受Z世代年轻美妆人群的青睐。

　　据天猫国际观察，涂抹面膜很符合Z世代年轻美妆人群升级到护肤需求，是对传统片状面膜的升级。相较功能单一的贴片面膜，涂抹面膜的功能更加多样化。天猫国际上的美妆消费者，最喜欢涂抹面膜的三大功能，深度清洁、多维修复、补水保湿等。

　　不管是护肤，彩妆，还是香水，消费者对美妆诉求只会越来越来个性化及细分化，这种来自于消费者，来自于市场的增长驱动力不会消失。

　　而且，低线城市美妆消费的扩张升级正在迎来高峰，现阶段可支配收入并不高的低线市场消费者成为本土美妆品牌的最大基础客群，性价比、包装、话题性叠加在低线市场更强势的渠道布局，本土品牌更受益于这部分客群的消费扩容。

　　化妆品产业链资本化进程加速

　　不难发现，在A股上市的优质化妆品公司数量正在逐渐增多，国内化妆品产业链相关公司的业绩也呈现出高增长，盈利能力突出、成长性好等特点。

　　在整个化妆品产业链中有处于产业链中价值最高一环的品牌企业，比如已上市的珀莱雅、丸美等;也有深耕在渠道端的新消费新渠道代表比如THE COLORIST调色师、妍丽;还有为美妆品牌代运营的线上服务商丽人丽妆、壹网壹创等;还有具备核心品类研发实力，兼具规模优势以及上下游布局能力的原料制造企业华熙生物、锦盛新材等各类包材企业。

　　他们都已经或是即将走入资本市场，从侧面也能反应出，化妆品产业链各环节的投资机会已经显现。

　　就在今天，有消息称完美日记母公司广州逸仙电子商务有限公司IPO准备工作已入在初步阶段，已选择高盛集团和摩根士丹利筹备潜在的首次公开募股交易。

　　据不完全统计，2020年至今半年时间里，国内美妆个护领域共有28家公司获得融资，彩妆和护肤品依旧是热门领域，口腔赛道也日益受到关注。

　　就在7月1、2号，最新报道了二起融资消息，一个是年轻化生态洗涤创新品牌“贝纯”完成数千万元A轮融资，另一个就是THE COLORIST调色师所属公司KK集团完成10亿新融资

　　不可否认，本土化妆品赛道正在被资本追逐。另一方面，从竞争格局来看本土一些头部美妆品牌公司为巩固市场优势的同时也在展开投资并购、代理合资等方式积极布局市场延伸。

　　可以说，化妆品行业是国内为数不多的在未来将会处于确定性中高速增长的可选消费赛道之一。

　　像珀莱雅、丸美股份、壹网壹创、华熙生物等这些公司的股价也可以看出，行业前景可观。

　　珀莱雅，近几年公司业绩增速迅猛，成长性突出，营业收入和扣非净利润双双大幅提升，2018年和2019年同比增速都超30%;2019年公司实现营业收入31.2亿元同比增长32.28%，扣非净利润3.86亿元，同比增长39%。

　　丸美，近3年营收和净利润都保持稳健增长，其中营收增速在10%以上，扣非净利润增速在20%以上且大于营收增速;2019年公司实现营收 18.01 亿元，同比增长 14.28%;扣非净利润 4.51 亿元，同比增长 25.95%

　　华熙生物2020一季度营收、归母净利润分别为3.68、1.08亿元，同比增长3.50%、0.77%。

　　中国消费者不仅是本土化妆品增长的主要动力，更是全球化妆品行业增长的主要动力，预计未来也将继续保持这一地位。

　　在后疫情时代，护肤和彩妆仍将是化妆品行业主赛道，在护肤品市场高端护肤品将引领行业增长，彩妆也会持续提升带来高增长趋势。

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